【空城記事】

信用代表一個人或是一家公司、一個團隊的「獲利能力」，令一個說法，也可以說是「償債能力」。這兩者是一體兩面，看你判斷的立場站在哪一邊。

遠古時代，人類以物易物，雖然麻煩，但是不會有信用膨脹的問題。每個人都是用當下的貨品或是勞務來作為交換，直接，明白。「說一是一，說二是二」，不存在期望。

貝殼也好，貨幣也好，等到一個統一的度量單位出現，隨之而來的就是政府的貨幣控管、金融交易中心的出現。

由於以物易物存在著許多不便，一個是兩種物品之間價值的判斷（兩條魚和五個碗，哪個貴？如何交換？）；另一個則是交易過程的困擾，如果我捕獲了兩簍魚，想要換一隻羊，千里迢迢從海邊到了山上，換了羊，還得把羊帶回家，但因為我不是牧羊人，不懂照顧羊，又不可能先請牧羊人幫我殺好羊，打包帶走，可能在回程時，羊跑掉了、生病了。更何況，魚從海邊背到山上，可能早就臭掉了。

如果有了貨幣，我可以先在海邊把魚賣掉，換得了錢，再到山裡頭去買羊，甚至，我也可以請牧羊人把羊群帶到海邊讓我挑選。

有了貨幣，人們累積財富的手段，從累積貨物，開始到累積貨幣，然後借貸與投資的觀念也逐漸形成。銀行的出現，開始有效率的提供投資者一個綜合、穩定的儲蓄（投資）管道，也提供有借貸需求的人，一個有效的資金來源。

私人間的借貸，通常會要求一定的利息回饋，這是投資的開端，也是最基本的信用型態。「甲相信今天投資乙10,000元，明年的今天可以從乙處拿回120,000元。」甲乙雙方立好字據，聲明以上原則，並約定明年見面時，甲可以拿這張字據，來跟乙兌現一萬兩千塊。

甲回到家，好朋友丙正好上門來拜訪，說他最近在跑船，到遠方的印度去買舶來品，回到國內賣，轉手可以有三成的利潤。甲聽了，手頭上才剛剛借給乙一萬塊，便又跑到對面富翁丁先生家裡，用乙給的字據質押，借出一萬兩千塊錢，約定好一年後還清，每個月先付給丁兩百四十塊。

甲盤算著，120,000給丙，明年此時可以賺到三成，也就是三千六百塊，付給丁的利息，240x12=2880。進一步細算，他今天總共只拿出10,000塊錢，一年後可以拿到一15,600，扣除2,880，還剩下12,720。

也就是說原來兩成的利潤，現在有兩成七二了。

順利的話，上面的狀況照時發生，甲拿到丙支付的15,600，按月付給丁先生的錢也都按時給付；丁先生拿著字據，跟乙要回了12,000元，同時也另外從甲處得到2,880，他的利潤也有兩成四。整個市場在一年後，淨總值從$22,000變成$27,600，增加了25.45%，如下圖所示。

投資需要眼光與判斷，更需要對標的物有一定的了解。

如果今天甲看錯了人，丙投資失敗了，血本無歸，那麼甲拿不到15,600，平白損失了支付給丁先生的2,880，連帶原先可以從乙處拿到的12,000也損失了。

好一點的，丙因為景氣差，只好降價求售，利潤只剩下兩成，甲還拿回了14,400，扣除給丁的利息2,880，只剩下11,520，如此一來，還不如當初投資給乙就好了，因為可以拿回12,000。

信用來自於對一個「被投資者」的信賴與期望，如果預期與實際出現落差，特別是實際狀況遠低於預期，那麼就會出現信用過度膨脹的狀況。

由於黨部高層對於這次的訪台非常重視，便立刻會見了陳雲林，彼此交換意見。

陳雲林說了（以下簡稱陳）：「報告同志，本次拜訪，大致上任務圓滿，本人或者遭致了一些台灣盲民的推擠迫害，但是沒有大礙。」

高層：「你辛苦了！」
陳：「不會，這是我分內應該做的事情。」
高層：「倒是這幾天，我看台灣政治圈啊，可熱鬧著，鬧的熙熙攘攘的，我就在想，咱過去的策略真的是錯了，錯的離譜啊！」

我絕對不事質疑台灣人的識字率或是文盲的比率，但垃圾桶兩側懸掛的回收籃上頭，應該寫的不是火星文，也不是簡體字。

鐵鋁罐三個大字，請看一下內容物：紙盒、寶特瓶，還有鋁箔包、棒狀餅乾盒。好樣的。

左側掛籃，寶特瓶。好一點，只有多了幾瓶養樂多、一根放棉花糖竹籤、一個早餐店販賣的奶茶杯（紙杯）。

相信我，這絕對不是我特別拍的，而是，幾乎，每。天。都。這。樣。

台灣人絕對不是不識字，而是，我們的教育重視英文甚過於中文；我們的小孩絕對不是不懂中文字，只是，老師要求他們考試要考好，卻沒要求丟垃圾要丟對地方。

垃圾桶因為照不到（有蓋子），否則你會看到更多應該回收的東西在裡面。丟在兩側的籃子裡，雖然說丟錯了籃，不過至少這些人還知道要回收，那些把回收品也丟進一般垃圾桶內的，就更差勁了。

上一回提到的是私人之間的借貸行為；多了銀行之後，問題就更加複雜了。

先來談談經常看到的利率調降；各國中央銀行在面臨像是最近的金融海嘯等類似危機時，經常會祭出調降利率、調降存款準備率這些手段。

大眾存款對銀行來說，其實是一種負債。由於銀行不能「拒絕」大眾把錢存（借）到銀行裡頭，因此，每多一筆存款，對銀行來說，就是多了一筆負債（負擔）。儘管利息不高，但是每個人都存進銀行，到一個數量，如果都沒有人要跟銀行借錢做生意，那銀行哪來支付給存款戶的利息？

所以，調降利率，一方面給銀行喘息的空間，可以不要負擔較多的利息支出，同時也降低社會大眾想把錢存進銀行的意願（因為投資其他地方更有利益）。

調降存款準備，可以讓銀行手頭上有更多的資金去運用，所謂存款準備，就是每一百元存款，銀行必須保留在銀行內、不得轉用的額度。以準備率20%來說，就是必須保留二十元，剩下的八十元，則通通可以拿去投資或是放款。

降低存款準備，固然讓銀行可以更靈活的運用資金，但運用不當的話，銀行獲利不如預期，或是出現資金週轉問題，將造成存款戶擠兌的現象，嚴重則直接讓銀行倒閉，而存款戶也將血本無歸。

這邊有一個簡單的貨幣乘數觀念，可以跟大家分享。

假設世界上只有一家銀行，並且只有甲先生擁有一百塊，存到銀行裡，銀行準備率以20%計算，扣留20元，剩下的八十元放款給乙。截至目前為止，本來只有一百元，現在乙手上也有八十元可以用，總值達到一百八十元。

信用代表一個人或是一家公司、一個團隊的「獲利能力」，令一個說法，也可以說是「償債能力」。這兩者是一體兩面，看你判斷的立場站在哪一邊。

遠古時代，人類以物易物，雖然麻煩，但是不會有信用膨脹的問題。每個人都是用當下的貨品或是勞務來作為交換，直接，明白。「說一是一，說二是二」，不存在期望。

貝殼也好，貨幣也好，等到一個統一的度量單位出現，隨之而來的就是政府的貨幣控管、金融交易中心的出現。

由於以物易物存在著許多不便，一個是兩種物品之間價值的判斷（兩條魚和五個碗，哪個貴？如何交換？）；另一個則是交易過程的困擾，如果我捕獲了兩簍魚，想要換一隻羊，千里迢迢從海邊到了山上，換了羊，還得把羊帶回家，但因為我不是牧羊人，不懂照顧羊，又不可能先請牧羊人幫我殺好羊，打包帶走，可能在回程時，羊跑掉了、生病了。更何況，魚從海邊背到山上，可能早就臭掉了。

如果有了貨幣，我可以先在海邊把魚賣掉，換得了錢，再到山裡頭去買羊，甚至，我也可以請牧羊人把羊群帶到海邊讓我挑選。

有了貨幣，人們累積財富的手段，從累積貨物，開始到累積貨幣，然後借貸與投資的觀念也逐漸形成。銀行的出現，開始有效率的提供投資者一個綜合、穩定的儲蓄（投資）管道，也提供有借貸需求的人，一個有效的資金來源。

私人間的借貸，通常會要求一定的利息回饋，這是投資的開端，也是最基本的信用型態。「甲相信今天投資乙10,000元，明年的今天可以從乙處拿回120,000元。」甲乙雙方立好字據，聲明以上原則，並約定明年見面時，甲可以拿這張字據，來跟乙兌現一萬兩千塊。